サマリー: AIの電力飢餓で2025年に沸騰した「原子力ルネサンス」は、2026年入り後に明確な二極化を見せている。発電事業者と核燃料サイクル銘柄は堅調さを保つ一方、プレレベニューのSMR株は期待先行の反動に晒されている。勝者と敗者を分けた構造を読み解く。 1年前、ウォール街は一つの新しい呪文に取り憑かれた。「AIのデータセンターは、原子力でしか支えられない」——。その合言葉の下、コンステレーシ…
サマリー: 中国テック5社の予想PERは米国テック大手の半値以下──だがそれは「バリュー」か「トラップ」か。関税戦争の逆風とAI自立化の追い風が交差する今、中国テックセクターの構造を解剖する。 数字を見てほしい。テンセントの予想PERは12.9倍、PDDホールディングスは7.1倍、JD.comにいたっては6.7倍だ。一方、同じ「テック企業」でもAmazonは24.9倍、Microsoftは19.…
サマリー: 中国がレアアースを「武器」にする時代が本格化した。対日輸出規制でイットリウムは1年で140倍に急騰、米国は120億ドルの戦略備蓄「Project Vault」で対抗する。EV・半導体・防衛——あらゆるセクターの地図が書き換わる「資源ナショナリズム」の最前線を読み解く。 2026年1月6日、中国商務部がひとつの通達を出した。軍民両用（デュアルユース）品目の対日輸出規制強化。高市早苗首相…
サマリー: トランプ「解放の日」関税から1年。Appleはインドへの生産移管を急加速し、対米スマートフォン輸出シェアを13%→44%に引き上げた。だが中国依存の本質は「組み立て」ではなく「部品エコシステム」にある。Nike年初来32%が示すように、脱中国の成否は企業ごとに大きく割れている。 2025年4月2日、トランプ大統領が「解放の日（Liberation Day）」と名付けた相互関税が発動し…
サマリー: 「解放の日」関税から1年。最高裁がIEEPA関税を違憲と断じ、1,750億ドルの還付劇が始まった。だがトランプ政権はSection 122で新たな10%関税を即座に発動。米国リテールセクターは「関税ジェットコースター」の渦中にあり、勝者と敗者の分岐が鮮明になっている。 2025年4月2日──トランプ大統領が「解放の日（Liberation Day）」と名づけたあの日から、ちょうど1年…
サマリー: 日銀が30年ぶりの高金利0.75%を維持し、4月の追加利上げ観測が急浮上。メガバンク3行の純利益は軒並み過去最高ペースで、株価は1年で+40〜70%上昇した。だが関税Dデーと中東リスクが「正常化の梯子」を揺らしている。 2026年4月1日、日本の銀行セクターは奇妙な高揚感に包まれている。 日銀は3月19日の金融政策決定会合で政策金利を0.75%で据え置いた。据え置き自体はサプライズで…
サマリー: 半導体製造装置セクターが「二速経済」に分裂している。AIチップ検査のアドバンテストは売上+25%で疾走する一方、東京エレクトロンは15%の減収。そこに4月2日の関税Xデーが迫る。ピークから最大30%下落した装置株の「本当の底値」はどこにあるのか。 2月下旬、半導体製造装置セクターは絶頂にあった。アドバンテスト（6857）は2万9,345円の高値をつけ、東京エレクトロン（8035）も4…
サマリー: ビッグテック4社（META・MSFT・GOOGL・AMZN）の2025年AI設備投資は合計3,760億ドルに達した。株価は年初来で軒並み2桁下落し、市場は「この巨額投資はいつ報われるのか」と問い始めている。各社の回収シナリオと、投資家が見るべき分岐点を読み解く。 3月26日、Meta Platformsの株価が1日で8%急落した。直接の引き金は関税懸念だが、底流にはもっと根深い問いが…
サマリー: GLP1肥満治療薬セクターで「二強の分裂」が鮮明になっている。ノボノルディスク株は半年で32%暴落しPER10倍台に沈む一方、イーライリリーは売上成長+42.6%で独走態勢を固めた。経口薬元年、第三勢力の台頭、そして関税Xデーを前にした「ディフェンシブ」としての再評価──1,500億ドル市場の勢力図が書き換わろうとしている。 6ヶ月前、ノボノルディスク（NVO）とイーライリリー（LL…
サマリー: ゴールドマン・サックスがヒューマノイドロボット市場予測を6倍に上方修正し、2035年に380億ドルと弾いた。Tesla Optimusは2026年に5万台生産を目指し、中国では150社超がひしめく。「フィジカルAI」は次の巨大テーマか、それとも過熱のピークか──構造を読み解く。 2025年末、ゴールドマン・サックスが一本のレポートを出した。ヒューマノイドロボットの市場規模予測を従来の…
サマリー: ハイパースケーラー5社のAI向け設備投資は年間3,000億ドル規模に膨張し、データセンター関連企業に空前の追い風が吹いている。だが「higher for longer」の金利環境と急拡大するCapExは、勝者と敗者を鮮明に分けつつある。半導体の陰に隠れた「インフラ層」の構造を解剖する。 AI半導体の話題はNVIDIA決算のたびにメディアを賑わせる。だが、そのGPUが稼働する「箱」──…
サマリー: AIデータセンターの爆発的な電力需要が、原子力セクターに「第二の春」をもたらしている。Microsoft・Google・Amazonが相次いで原子力PPAを締結し、SMR（小型モジュール炉）への期待も過熱。だが、夢と現実の間には大きなギャップがある。原子力ルネサンスの勝者と敗者を、バリューチェーン全体で読み解く。 AIが電力を「食い尽くす」時代が来た。 BloombergNEFの試算…